nl.lutums.net / Wat is S & P? De ratings van Standard & Poor's begrijpen

Wat is S & P? De ratings van Standard & Poor's begrijpen


Standard and Poor's (algemeen bekend als S & P) is een van de meest vooraanstaande financiële inlichtingenbedrijven ter wereld. S & P is een divisie van de McGraw-Hill Companies en heeft meer dan 150 jaar ervaring in het verlenen van financiële diensten aan beleggers wereldwijd.

Hoewel het bedrijf een aantal financiële onderzoeksdiensten biedt, zijn ze het meest bekend om hun kredietwaardigheid.

Geschiedenis van S & P

De geschiedenis van S & P is terug te voeren tot 1860, toen Henry Varnum Poor 'De geschiedenis van spoorwegen en kanalen in de Verenigde Staten ' publiceerde . Acht jaar later richtten Poor en zijn zoon HV en HW Poor Co op, een bedrijf dat zich toelegt op het verstrekken van financiële statistieken over spoorwegmaatschappijen. Binnen de volgende vijf jaar werd het bedrijf van Poor een van de toonaangevende bedrijven op Wall Street. Later, in 1919, kreeg het bedrijf de naam Poor's Publishing.

Een paar decennia later kwam een ​​andere financiële visionair met ambities die vergelijkbaar waren met die van Poor's. Luther Lee Blake wilde financiële informatie verstrekken aan alle bedrijven en om deze droom tot leven te brengen, creëerde Blake het Standard Statistics Bureau in 1906. Terwijl Poor handleidingen maakte van financiële gegevens over de spoorwegmaatschappijen, creëerde Blake 5 × 7-inch kaarten met financiële nieuwsitems. In 1913 begon Blake ook met het produceren van volledige rapporten over aandelen en obligaties na de aankoop van het Babson Stock and Bond Card System.

De standaardstatistieken en publicaties voor armen Publiceren

Tegen de jaren twintig van de vorige eeuw begonnen zowel Poor's Publishing als Standard Statistics ratings te geven over bedrijven die hun vermogen om schulden te voldoen weerspiegelden. Terwijl Poor's Publishing bedrijfsobligaties behandelde, beoordeelde Standard Statistics gemeentelijke effecten. Het was niet meer dan logisch dat deze twee parallelle entiteiten uiteindelijk zouden samenwerken, en in 1941 fuseerden Standard Statistics en Poor's Publishing tot Standard and Poor's Corporation.

In het volgende decennium werd Standard and Poor's Corporation een succesvol bedrijf voor financiële dienstverlening, ondanks de economische uitdagingen die de Tweede Wereldoorlog slechts één jaar na de fusie met zich meebracht.

Vooruitgang naoorlogs gebruik van de computerindustrie

Na de Tweede Wereldoorlog zag S & P de mogelijkheid om te profiteren van de recente vooruitgang in computerautomatisering om hun diensten en invloed uit te breiden. Ze hadden een index van 90 aandelen gevolgd, maar waren geïnteresseerd in een uitgebreidere realtime-dekking.

In 1957 konden ze dankzij nieuwe technologie de S & P 500 introduceren, die 500 beursgenoteerde bedrijven volgde op een gewogen basis op basis van hun marktkapitalisatie. Zonder grote vooruitgang in de computerindustrie zou het volgen van zo'n grote index niet mogelijk zijn geweest.

Uitbreiden van diensten en productaanbiedingen

In 1966 werd Standard and Poor's gekocht door de McGraw-Hill Companies. McGraw-Hill Companies besloten om de ratingdiensten van Standard en Poor's uit te breiden, en in 1974 begonnen ze emittenten in rekening te brengen voor de ratings die ze verstrekten. Tegen 1976 erkende de Securities and Exchange Commission Standard and Poor's als een landelijk erkende statistische beoordelingsorganisatie (NRSRO).

In de jaren tachtig ontwikkelden Standard en Poor's kantoren in Londen en Tokio en werden ze een wereldwijd bedrijf. Vandaag is S & P een van de Big Three-ratingbureaus. Momenteel gebruiken alle drie bedrijven enigszins verschillende beoordelingsschalen die gebaseerd zijn op het Fitch-model.

Details van de S & P Rating Scale

S & P ontwikkelde de standaardbeoordelingsschaal die wordt gebruikt door de andere grote ratingbureaus om zowel kortlopende als langlopende schulden te waarderen. Ratings kunnen bijzonder nuttig zijn om de kredietwaardigheid van obligaties en emittenten van obligaties te begrijpen. Ze kunnen echter ook worden gebruikt om de algehele financiële gezondheid van een bedrijf te meten, zelfs als een belegger niet geïnteresseerd is in het kopen van een obligatie. Iemand die een verzekering nodig heeft, kan bijvoorbeeld naar de S & P-classificatie van een verzekeringsmaatschappij kijken om te begrijpen hoe waarschijnlijk het is dat hij in staat is om een ​​claim uit te betalen.

S & P classificeert alle schulden als "investment grade" of "non-investment grade", wat snel weergeeft hoe "riskant" die schuld is. Een schuldinstrument, zoals een obligatie, wordt geclassificeerd als investment grade als S & P denkt dat de kans groot is dat de debiteur in staat zal zijn om die schuld terug te betalen. Anderzijds is een niet-investment grade schuldinstrument een schuldinstrument waarvan S & P vindt dat de emittent het moeilijk kan hebben om het terug te betalen.

S & P classificeert alle schulduitgevende entiteiten die ze beoordelen volgens de volgende schaal:

  1. AAA, AA +, AA en AA- (Zeer hoge capaciteit om leningen af ​​te lossen) . S & P verstrekt een AAA-rating aan elke kredietnemer die een extreem hoge capaciteit heeft om zijn schuld terug te betalen. Hoewel schuldinstrumenten met AA +, AA- en AA-ratings niet voldoen aan de strenge criteria om een ​​AAA-rating te behalen, hebben ze nog steeds een zeer hoge capaciteit om hun leningen terug te betalen vanwege hun financiële positie en hun houding ten aanzien van het terugbetalen van schulden. Met andere woorden, ze worden geacht een zeer lage kans te hebben om in gebreke te blijven.
  2. A +, A en A- (sterke capaciteit om leningen terug te betalen) . Sommige kredietnemers zijn financieel stabiel onder de huidige economische omstandigheden. S & P erkent echter dat bepaalde bedrijven, hoewel ze nu stabiel zijn, meer moeite zullen hebben om hun leningen terug te betalen als de economische omstandigheden veranderen. Daarom beoordeelt S & P deze schuldinstrumenten als A +, A of A-.
  3. BBB +, BBB en BBB- (voldoende capaciteit om leningen terug te betalen) . Sommige leners hebben een bescheidener vermogen om hun leningen terug te betalen dan anderen. Deze kredietnemers hebben aangetoond dat ze zich ertoe verbinden hun leningen terug te betalen en de capaciteit hebben om dat te doen. Hun vermogen om terug te betalen is echter minder verzekerd en kwetsbaarder voor veranderende economische omstandigheden dan de vorige beoordelingen. Het vermogen om terug te betalen is minder verzekerd en kwetsbaarder voor veranderende economische omstandigheden dan de vorige beoordelingen. Dit zijn de laagste rating ratings van obligaties die S & P toekent.

Emittenten van obligaties van beleggingskwaliteit hebben een hoge capaciteit om hun schuld terug te betalen. Leners zullen echter worden beoordeeld als niet-investment grade als S & P meer onzeker is over hun vermogen.

De ratingschaal voor speculatiefwaardige obligaties (die doorgaans hoger renderende obligaties zijn vanwege de risicopremie) wordt hieronder weergegeven:

  1. BB +, BB en BB- (minder kwetsbare speculatieve rangobligaties) . S & P kent deze ratings toe aan leners die geconfronteerd worden met een aantal lopende problemen die zorgen oproepen over hun vermogen om schulden af ​​te lossen. Sommige schuldinstrumenten zijn echter minder kwetsbaar dan andere voor kortetermijn economische omstandigheden, zoals tijdelijke veranderingen in rentetarieven. Als een bedrijf in deze categorie valt, kent S & P het een rating toe van BB +, BB of BB-.
  2. B +, B en B- (meer kwetsbare speculatieve grade-obligaties) . S & P zal een "meer kwetsbare" rating toewijzen aan een schuldinstrument dat momenteel de mogelijkheid heeft om zijn schuld terug te betalen, maar zal zeer waarschijnlijk voor uitdagingen staan ​​als de economische of financiële omstandigheden veranderen. Hoewel deze bedrijven onder de huidige omstandigheden geen grote zorgen wekken, zijn ze afhankelijk van zeer gunstige voorwaarden om hun schulden in de toekomst te blijven aflossen.
  3. CCC, CC en C (momenteel kwetsbare speculatieve grade-obligaties) . S & P beoordeelt een bedrijf als "momenteel kwetsbaar" als het problemen heeft die zijn vermogen om aan zijn schuldverplichtingen te voldoen, beperken. In tegenstelling tot de bovenstaande obligaties van speculatieve kwaliteit, staat de kredietnemer al voor grote uitdagingen en loopt hij een groter risico van wanbetaling als de financiële omstandigheden veranderen. Een lener krijgt een CCC-classificatie toegewezen als deze op dit moment kwetsbaar is. Een lener kan echter ook een CC-rating krijgen als S & P vreest dat het bedrijf failliet gaat. Erger nog, een C rating kan worden toegekend aan een lener die een faillissementsaanvraag heeft ingediend.
  4. D (standaard) . S & P zal een D-rating toewijzen aan elk bedrijf dat al zijn verplichtingen heeft geschonden. Uiteraard is dit de slechtste beoordeling die een lener kan krijgen.

Hoe S & P verschilt van andere ratingbureaus

Hoewel er veel gelijkenissen zijn tussen de ratingschalen die door S & P en de andere ratingbureaus worden gebruikt, heeft S & P een andere filosofie en methodologie. Namelijk, S & P is alleen gericht op de waarschijnlijkheid dat een lener in gebreke blijft.

Het meten van de waarschijnlijkheid van wanbetaling versus potentiële verliezen

Andere ratingbureaus, zoals Moody's, zijn geïnteresseerd in de mogelijke verliezen die een belegger zal lijden. Wanneer deze bureaus beoordelingen uitvoeren, evalueren ze hoe lang het kan duren voordat een lener in gebreke blijft. Ook houden zij rekening met de verliezen die beleggers zullen lopen als er een default optreedt.

Moody's geeft kredietnemers bijvoorbeeld een hogere rating als een standaard niet erg duur zal zijn voor beleggers. S & P is echter alleen gericht op de waarschijnlijkheid of een standaard zal optreden.

Verschillende Sovereign Debt Ratings

Het verschil tussen de modellen verklaart waarom beoordelingen voor het bedrijf aanzienlijk kunnen variëren tussen ratingbureaus. Dit verschil kan duidelijk zijn in de staatsschuldratings, wat gedeeltelijk verklaart waarom S & P de Verenigde Staten degradeerde na het debacle over het verhogen van het nationale schuldplafond, terwijl Moody's en Fitch dat niet deden.

De andere ratingbureaus waren van mening dat als de Verenigde Staten hun schulden niet zouden nakomen, de standaardprocedure hoogstens een paar weken zou duren. Ze waren ook van mening dat het in gebreke blijven van beleggers geen substantieel bedrag zou kosten. Daarom voelden ze dat de Verenigde Staten nog steeds een redelijk veilige investering was. S & P vond echter dat de Verenigde Staten niet langer een extreem hoog vermogen toonden om hun schuldverplichtingen terug te betalen en het van zijn AAA-rating te ontdoen.

Beleggers voorzien van momentopnames over schuldverplichtingen

Volgens Reuters columnist Felix Salmon positioneert S & P zich niet als een beleggingsadviseur. In tegenstelling tot Moody's en Fitch geeft het beleggers geen totaalbeeld van het risico dat aan een schuldinstrument is verbonden. In plaats daarvan biedt het beleggers slechts een momentopname van de waarschijnlijkheid van een kredietnemer om aan zijn schuldverplichtingen te voldoen.

Laatste woord

Ratingbureaus zijn gespecialiseerd in het beoordelen van de kredietwaardigheid van bedrijven, zodat beleggers veel nadruk leggen op hun mening bij het proberen vast te stellen welk risiconiveau verbonden is aan een schuldinstrument. Deze beleggers hechten bijzonder veel waarde aan de mening van het meest gerespecteerde ratingbureau ter wereld: S & P.

Het is niet verrassend dat beleggers mogelijk meer aandacht besteden aan schulden die door S & P zijn opgewaardeerd en die mogelijk gedegradeerde obligaties dumpen. Bovendien kan de mening van S & P het moreel van investeerders over de hele wereld aanzienlijk beïnvloeden, zoals blijkt uit de marktprestaties nadat S & P de soevereine schuld van de Verenigde Staten heeft verlaagd.

(foto credit: Bigstock)


Top 17 Cyber ​​Monday-winkeltips om de beste deals te scoren

Top 17 Cyber ​​Monday-winkeltips om de beste deals te scoren

Rond de eeuwwisseling was Cyber ​​Monday niet eens een glinstering in het oog van het PR-retailteam dat het zou creëren, en de persoon die algemeen werd gecrediteerd met het bedenken van de zin was nog steeds op de universiteit.Vandaag is Cyber ​​Monday de grootste online winkelvakantie van de Verenigde Staten. Elk jaa

(Geld en zaken)

7 unieke en goedkope kerstcadeau-ideeën voor mannen die ze geweldig zullen vinden

7 unieke en goedkope kerstcadeau-ideeën voor mannen die ze geweldig zullen vinden

Jongens krijgen een slechte rap als het gaat om geschenken. Veel vrouwen denken dat ze dure cadeaus voor mannen als gadgets en elektrische gereedschappen moeten verspillen, maar dat is niet altijd waar. Wij zijn eenvoudige mensen. We hebben niet altijd het nieuwste thuisbioscoopsysteem, een iPad of een tafelzaag nodig om op eerste kerstdag gelukkig te zijn

(Geld en zaken)