nl.lutums.net / Wat is de curve voor de obligatieopbrengst van de schatkist?

Wat is de curve voor de obligatieopbrengst van de schatkist?


Heb je ooit iemand de opbrengstcurve genoemd en vroeg hij zich af waar ze het in hemelsnaam over hadden? Het is echt niet zo ingewikkeld als het klinkt. Nog belangrijker is dat u betere financiële en investeringsbeslissingen kunt nemen als u een basis begrijpt van wat de rendementscurve is en wat deze ons kan vertellen. Er zijn 3 belangrijke dingen die u moet weten over de rentecurve:

1. Wat is het?

De rentecurve is eenvoudig een grafiek van wat benchmarkobligaties zoals Amerikaanse staatsobligaties over verschillende looptijden opleveren. De bovenstaande afbeelding laat zien hoe de US Treasury-rendementscurve er rond 12 oktober 2010 uitzag. U ziet dat kortlopende obligaties minder dan langerlopende obligaties opleverden, terwijl de rentetarieven historisch laag zijn over de curve. Over het algemeen gaan lagere rentetarieven gepaard met een tragere economische activiteit of deflatie, en hogere rentetarieven gaan samen met economische expansie of inflatie. In die zin wordt de verbinding gevalideerd door het feit dat de economie zich in een recessie bevond in de tijd dat deze grafiek werd gepubliceerd.

2. Welke vorm is het?

De vorm van de rentecurve kan ons vertellen wat obligatiebeleggers voorspellen over de economie en de toekomstige richting van de rentetarieven. Over het algemeen heeft de Federal Reserve meer controle over de rentetarieven aan het korte einde van de curve, terwijl obligatiehandelaren iets meer zeggen over de langetermijnrendementen. De rendementscurve kan verschillende vormen aannemen, die elk een ander bericht naar investeerders kunnen sturen:

  • Normale curve: normaal gesproken hebben langlopende obligaties hogere rendementen dan kortlopende obligaties. De reden hiervoor is dat de koper in principe een beetje extra wordt betaald door de emittent omdat de emittent in staat is om het geld van de belegger langer te houden . Dus een normale rentecurve helt over het algemeen omhoog van links naar rechts, zoals nu het geval is. Met een normale rentecurve is het rendement op een 2-jarige lening bijvoorbeeld lager dan het rendement op een 10-jarige lening.
  • Platte curve: wanneer de rentecurve plat is, betekent dit dat de rentetarieven vergelijkbaar zijn over verschillende looptijden. Er is geen premie om uw geld voor langere tijd aan het werk te zetten. Dit type curve geeft meestal de onzekerheid over de toekomstige richting van de economie en kan een voorloper zijn van een omgekeerde rentecurve.
  • Omgekeerde curve: de rentecurve is omgekeerd wanneer de korte rente hoger is dan de langetermijnrente. Veel economen en beleggers zien dit als een zeer krachtige voorbode van een recessie. De rendementscurve vlakte zich begin 2006 af en werd tegen het einde van het jaar en in 2007 omgekeerd, net zoals de aandelenmarkt een piek bereikte en de ergste recessie sinds de Grote Depressie begon. De reden dat de langetermijnrendementen lager zijn, is omdat beleggers erg negatief zijn over de toekomstige economie en veilige langetermijninvesteringen willen blokkeren zolang ze dat nog kunnen. Dientengevolge, duwt de hoge vraag de tarieven op lange termijn laag.
  • Humped Curve: dit type curve treedt op als de opbrengsten in het midden van de curve hoger zijn dan die aan zowel het korte als het lange uiteinde van de curve. Deze toestand is uiterst zeldzaam, maar wanneer de opbrengsten op langere termijn lager zijn, kan dit een teken zijn van een vertragende economische activiteit.

3. Hoe steile is het?

De steilheid van de rentecurve is een maat voor de spread, of het verschil, tussen korte en lange termijn opbrengsten. Historisch gezien bedraagt ​​de spreiding tussen schatkistcertificaten op 3 maanden en 20-jarige staatsobligaties gemiddeld ongeveer 2 procentpunten. De rendementscurve wordt meestal steiler na een recessie of wanneer de economie aan het begin staat van een economische expansie.

Een steilere normale rentecurve is goed voor financiële instellingen, omdat zij de neiging hebben om kortlopend geld te lenen om langetermijngeld te lenen. Ze betalen u mogelijk 1% om uw geld op een spaarrekening bij hun bank te houden, maar brengen u 4% - 6% in rekening voor uw langetermijnhypotheek. Het is een redelijk goed winstscenario voor banken, vooral gezien hun andere hoogrentende kredietmogelijkheden. Banken kunnen bijvoorbeeld een kredietkaart van 20% in rekening brengen voor creditcardleningen. Wanneer de rendementscurve stijgt, is het misschien een goed moment om te beleggen in aandelen van financiële diensten.

Hoewel het lijkt alsof alleen banken profiteren van een steile curve, is de hele economie dat wel. Omdat financiële instellingen zo veel meer bereid zijn om geld uit te lenen in een dergelijke omgeving, biedt het de fondsen die nodig zijn voor kleine bedrijven, huiseigenaren, investeerders en iedereen die toegang tot fondsen nodig heeft. Er is een enorm, positief, trickle-down effect. Het tegenovergestelde scenario is wat er gebeurde in 2008 en 2009 toen de leningmarkten 'opdroogden' en niemand nieuwe projecten of investeringen kon initiëren of de nodige leningen kon aangaan om hun bedrijven draaiende te houden.

Waarom is de opbrengstcurve van belang?

Het is niet nodig voor de gemiddelde consument of belegger om elke hobbel en wiebelen in de rentecurve te volgen. Het is belangrijker om een ​​ruw idee te hebben van de vorm en de steilheid van de rentecurve en om op te merken wanneer significante veranderingen in een van deze parameters optreden. Een afvlakkende rentecurve zou een voorloper kunnen zijn van een omgekeerde rentecurve. Dat zou u kunnen vertellen dat het tijd is om een ​​beetje voorzichtiger te zijn met uw uitgaven en investeringen, aangezien er een wereldwijde economische recessie op komst is.

U kunt ook de rentecurve van de Schatkist bekijken als een maatstaf voor andere rentetarieven, zoals die u mogelijk van een CD ontvangt of een obligatie met een vergelijkbare looptijd. Als u meer wilt weten, heeft StockCharts een uitstekende Dynamic Yield Curve-tool die de huidige en historische vorm van de rentecurve traceert ten opzichte van de prestaties van de S & P 500. U kunt de veranderingen in de rentecurve in de afgelopen 8 in kaart brengen jaar of zo en zie de gerelateerde veranderingen in de aandelenmarkt. De correlatie kan vaak behoorlijk opmerkelijk zijn.


JD Roth Interview & Your Money: The Missing Manual Review

JD Roth Interview & Your Money: The Missing Manual Review

We hebben onlangs de eer gehad om te praten met JD Roth, de maker van de ongelooflijk succesvolle personal finance-blog Get Rich Slowly. In slechts vijf korte jaren is het JD gelukt om een ​​aanhangsel op te bouwen van ongeveer 85.000 lezers! JD's verhaal is vrij eenvoudig, maar een verhaal dat trouw blijft aan ons allemaal. Hi

(Geld en zaken)

Hoe kies je winnende aandelen die 138,8% winnen - Joseph Piotroski F-Score Value Investing Model

Hoe kies je winnende aandelen die 138,8% winnen - Joseph Piotroski F-Score Value Investing Model

Spelen en beleggen op de aandelenmarkt is een gok. Maar u kunt het beleggingsrisico verlagen en beheren wanneer u een strategie heeft die werkt, zoals Joseph Piotroski.De American Association of Individual Investors volgt 63 afzonderlijke aandelenselectiestrategieën met een mix van groei, waarde, momentum, veranderingen in de winstverwachtingen en insider-buying.

(Geld en zaken)