Risico en beloning zijn onlosmakelijk met elkaar verweven en daarom is risico inherent aan alle financiële instrumenten. Dientengevolge streven verstandige beleggers ernaar het risico zo veel mogelijk te beperken zonder de mogelijke voordelen te verwateren. Warren Buffett, een erkende beursinvesteerder, verklaarde naar verluidt zijn beleggingsfilosofie aan een groep Wharton Business School-studenten in 2003: "Ik ga graag voor cinches. Ik hou ervan om vis in een vat te schieten. Maar ik doe het graag nadat het water op is. "
Het reduceren van alle variabelen die invloed hebben op een aandeleninvestering is moeilijk, vooral de volgende verborgen risico's.
1. Volatiliteit
Soms wordt dit 'marktrisico' of 'onvrijwillig risico' genoemd. Volatiliteit verwijst naar schommelingen in de prijs van een effect of portefeuille over een periode van een jaar. Alle effecten zijn onderhevig aan marktrisico's die gebeurtenissen omvatten waarover de belegger geen controle heeft. Deze gebeurtenissen beïnvloeden de algehele markt, niet slechts één bedrijf of bedrijfstak.
Ze omvatten het volgende:
- Geopolitieke gebeurtenissen . Wereldeconomieën zijn verbonden in een geglobaliseerde wereld, dus een recessie in China kan verschrikkelijke gevolgen hebben voor de economie van de Verenigde Staten. De terugtrekking van Groot-Brittannië uit de Europese Unie of een afwijzing van de NAFTA door een nieuwe Amerikaanse regering kan een handelsoorlog doen ontstaan ​​tussen landen met verwoestende gevolgen voor individuele economieën overal ter wereld.
- Economische gebeurtenissen . Monetair beleid, onvoorziene regelgeving of deregulering, belastingherzieningen, rentewijzigingen of weersomstandigheden beïnvloeden het bruto binnenlands product (bbp) van landen, evenals de relaties tussen landen. Bedrijven en industrieën worden ook getroffen.
- Inflatie . Ook wel het "koopkrachtrisico" genoemd, kan de toekomstige waarde van activa of inkomsten worden verminderd als gevolg van stijgende kosten van goederen en diensten of opzettelijke overheidsmaatregelen. Elke eenheid van valuta - $ 1 in de VS - koopt effectief minder in naarmate de tijd verstrijkt.
Volatiliteit geeft niet de richting aan van een prijsbeweging (omhoog of omlaag), alleen het bereik van prijsfluctuaties gedurende de periode. Het wordt uitgedrukt als "bèta" en is bedoeld om de correlatie weer te geven tussen de prijs van een effect en de markt als geheel, meestal de S & P 500:
- Een bèta van 1 (lage volatiliteit) suggereert dat de prijs van een aandeel in overeenstemming met de markt zal bewegen. Als de S & P 500 bijvoorbeeld 10% verplaatst, wordt de voorraad 10% verplaatst.
- Bèta minder dan 1 (zeer lage volatiliteit) betekent dat de beveiligingsprijs minder schommelt dan de markt - een bèta van 0, 5 suggereert dat een verhuizing van 10% in de markt slechts een beweging van 5% in de beveiligingsprijs zal veroorzaken.
- Een bèta groter dan 1 (hoge volatiliteit) betekent dat de aandelen volatieler zijn dan de markt als geheel. Theoretisch zou een beveiliging met een bèta van 1, 3 30% volatieler zijn dan de markt.
Volgens Ted Noon, senior vicepresident van Acadian Asset Management, kan het implementeren van strategieën met lage volatiliteit - bijvoorbeeld het kiezen van beleggingen met een lage bèta - volledige blootstelling aan aandelenmarkten behouden en pijnlijke negatieve resultaten voorkomen. Joseph Flaherty, chief investment-risk officer van MFS Investment Management, waarschuwt echter dat het verminderen van risico's "minder te maken heeft met zich concentreren op lage volatiliteit en meer met het vermijden van hoge volatiliteit."
Strategieën om volatiliteit te beheren
Strategieën om de impact van volatiliteit te verminderen zijn onder meer:
- Investeren in aandelen met consistent stijgende dividenden . Legg Mason heeft onlangs zijn High Dividend ETF (LVHD) geïntroduceerd, gebaseerd op een investeringsstrategie van duurzame hoge dividenden en lage volatiliteit.
- Obligaties toevoegen aan de portfolio . John Rafal, oprichter van Essex Financial Services, beweert dat een 60% -40% aandelenobligatiemix gemiddelde jaarlijkse winsten zal opleveren gelijk aan 75% van een aandelenportefeuille met de helft van de volatiliteit.
- Vermindering van blootstelling aan hoogvolatiele effecten . Het verminderen of elimineren van effecten met een hoge volatiliteit in een portefeuille zal het totale marktrisico verminderen. Er zijn beleggingsfondsen zoals Vanguard Global Minimum Volatility (VMVFX) of geruilde verhandelde fondsen (ETF's), zoals PowerShares S & P 500 ex-Rate Low Volatility Portfolio (XRLV), met name om de volatiliteit te verminderen.
- Hedging . Het marktrisico of de volatiliteit kan worden verminderd door een tegen- of tegenpositie in een gerelateerde beveiliging te nemen. Een belegger met een portefeuille van aandelen met een lage of matige volatiliteit kan bijvoorbeeld een omgekeerde ETF kopen om zich te beschermen tegen een daling van de markt. Een inverse ETF - soms een "short ETF" of "bear ETF" genoemd - is ontworpen om het tegenovergestelde te doen van de index die het volgt. Met andere woorden, als de S & P 500-index met 5% toeneemt, verliest de inverse S & P 500 ETF tegelijkertijd 5% van zijn waarde. Bij het combineren van de portefeuille met de omgekeerde ETF, zouden eventuele verliezen op de portefeuille worden gecompenseerd door winst in de ETF. Hoewel theoretisch mogelijk, moeten beleggers zich ervan bewust zijn dat een exacte compensatie van het volatiliteitsrisico in de praktijk moeilijk kan worden vastgesteld.
2. Timing
Marktkenners beweren dat de sleutel tot de rijkdom van de aandelenmarkt overduidelijk is: koop laag en verkoop hoog. Goed advies misschien, maar moeilijk te implementeren omdat prijzen voortdurend veranderen. Iedereen die een tijdje heeft geïnvesteerd, heeft de frustratie ervaren om te kopen tegen de hoogste prijs van de dag, week of het jaar, of omgekeerd, een aandeel tegen de laagste prijs te verkopen.
Het voorspellen van toekomstige prijzen ("timing van de markt") is moeilijk, zo niet onmogelijk, vooral op de korte termijn. Met andere woorden, het is onwaarschijnlijk dat een belegger in een significante periode beter kan presteren dan de markt. Katherine Roy, chief retirement strategist bij JP Morgan Asset Management, wijst op: "Je moet twee keer raden. Je moet van tevoren raden wanneer de piek zal zijn - of was. En dan moet je weten wanneer de markt op het punt staat om terug te draaien, voordat de markt dat doet. "
Deze moeilijkheid leidde tot de ontwikkeling van de efficiënte markthypothese (EMH) en de daaraan gerelateerde random walk-theorie van de aandelenkoersen. Ontwikkeld door Dr. Eugene Fama van de Universiteit van Chicago, veronderstelt de hypothese dat financiële markten informatie-efficiënt zijn, zodat aandelenkoersen alles weergeven waarvan bekend is of waarvan verwacht wordt dat ze bekend worden voor een bepaalde beveiliging. Wanneer nieuwe gegevens verschijnen, past de marktprijs zich onmiddellijk aan de nieuwe voorwaarden aan. Bijgevolg zijn er geen "ondergewaardeerde" of "overgewaardeerde aandelen".
Omgaan met timingrisico
Beleggers kunnen timingsrisico's in afzonderlijke effecten vermurwen met de volgende strategieën:
- Dollar-kosten-gemiddelde . Timingrisico's kunnen worden verminderd door een vast bedrag in dollars of een bepaald percentage van een effect of een portefeuille op een vast schema te kopen of verkopen, ongeacht de aandelenkoers. Soms, ook wel een "constant dollarplan" genoemd, resulteert het gemiddelde van de kosten van de dollar erin dat er meer aandelen worden gekocht wanneer de aandelenkoers laag is en minder wanneer de prijs hoog is. Als gevolg van de techniek vermindert een belegger het risico van kopen aan de bovenkant of verkopen aan de onderkant. Deze techniek wordt vaak gebruikt om IRA-investeringen te financieren wanneer bijdragen worden afgetrokken van elke loonperiode. Nasdaq merkt op dat het toepassen van dollarkosten-gemiddelden een belegger kan beschermen tegen marktfluctuaties en neerwaartse risico's.
- Index Fund Investing . In het klassieke voorbeeld van "Als je ze niet kunt verslaan, sluit je dan bij hen aan", vermijden Fama en zijn discipel, John Bogle, de specifieke timingrisico's van het bezitten van individuele aandelen, geven de voorkeur aan indexfondsen die de markt als geheel weerspiegelen. Volgens The Motley Fool is het proberen van de meeste beleggers, inclusief de meer prominente investeringsmanagers, te weinig om de markt te bellen. De Motley Fool wijst erop dat minder dan 20% van de actief beheerde, gediversifieerde large-cap beleggingsfondsen de afgelopen 10 jaar beter hebben gepresteerd dan de S & P.
3. Overmoed
Veel succesvolle mensen verwerpen de mogelijkheid van geluk of willekeur die enig effect heeft op de uitkomst van een evenement, of het nu een carrière, een atletiekwedstrijd of een investering betreft. EB White, auteur van Charlotte's Web en een oud columnist voor The New Yorker, schreef ooit: "Geluk is niet iets dat je kunt vermelden in de aanwezigheid van een self-made man." Volgens Pew Research verwerpen Amerikanen vooral het idee dat krachten buiten iemands controle (geluk) bepalen iemands succes. Echter, deze overmoed over zelfgemaakt zijn kan leiden tot overmoed in iemands beslissingen, onvoorzichtigheid en het aannemen van onnodige risico's.
In oktober 2013 had Tweeter Home Entertainment Group, een bedrijf voor consumentenelektronica dat in 2007 failliet ging, een koersstijging van meer dan 1.000%. Het aandelenvolume was zo zwaar dat FINRA de handel in de aandelen stopte. Volgens CNBC was de reden achter de toename verwarring over het voorraadsymbool van Tweeter (TWTRQ) en het symbool voor het aanvankelijke aanbod van Twitter (TWTR).
JJ Kinahan, hoofdstrateeg bij TD Ameritrade, verklaarde in Forbes: "Het is een perfect voorbeeld van mensen die helemaal geen huiswerk maken. Beleggen kan een uitdaging zijn, dus zet jezelf niet achter de acht-bal om te beginnen. "Zelfs een vluchtig onderzoek zou potentiële beleggers hebben geïnformeerd dat Twitter niet openbaar werd verhandeld, met zijn IPO een maand later.
Beurssucces is het resultaat van analyse en logica, niet van emoties. Overmoed kan tot een van de volgende leiden:
- Het niet herkennen van uw bias . Iedereen heeft ze, volgens CFP Hugh Anderson. Als u bevooroordeeld bent, kunt u de kudde volgen en de voorkeur geven aan informatie die uw bestaande gezichtspunt bevestigt.
- Te veel concentratie in een enkele voorraad of industrie . Zeker zijn dat je gelijk hebt, kan ertoe leiden dat je al je eieren in een enkele mand legt zonder de mogelijkheid te erkennen dat volatiliteit altijd aanwezig is, vooral op de korte termijn.
- Excessieve hefboomwerking . De combinatie van hebzucht en zekerheid dat uw beleggingsbeslissing juist is, leidt tot lenen of handelen op marge om uw winst te maximaliseren. Hoewel leverage het opwaartse potentieel vergroot, verhoogt het ook de impact van ongunstige koersbewegingen.
- Op de zijlijn staan . Degenen die zich het comfortabelst voelen in hun financiële mogelijkheden, geloven vaak dat ze de tijd kunnen doorbrengen op de markt, de optimale tijden kunnen kiezen om te kopen, verkopen of uit de markt te raken. Dit kan echter betekenen dat u uit de markt raakt wanneer zich een belangrijke marktbeweging voordoet. Volgens de DALBAR 2016 Quantitative Analysis of Investor Behavior heeft de gemiddelde belegger - die zijn intrek nam in en uit de markt - bijna de helft verdiend van wat hij de afgelopen 15 jaar zou hebben gedaan als hij de prestaties van de S & P 500 had vergeleken. Morgan's Roy merkt op dat als een investeerder slechts de 10 beste dagen van de afgelopen 20 tranen uit de markt had gehaald - een tijdspanne van 7300 dagen - de opbrengst zou worden gehalveerd.
Strategieën om te blijven
Strategieën om de impact van overmoed te verminderen zijn:
- Verspreid uw risico . Hoewel het geen garantie is tegen verlies, beschermt diversificatie tegen alles verliezen tegelijk. Jim Cramer van TV's Mad Money beveelt een minimum van 10 aandelen en een maximum van 15 in een portfolio aan. Minder dan 10 is te veel concentratie, en meer dan 15 is te moeilijk voor de gemiddelde belegger om te volgen. Cramer beveelt ook aan om in vijf verschillende sectoren of sectoren te investeren. Beleggers moeten opmerken dat een voordeel van beleggingsfondsen en ETF's automatische diversificatie is.
- Koop en houd vast . Warren Buffett is misschien de beroemdste en fervent voorstander van de buy and hold-strategie van vandaag. In een interview in 2016 met On The Money van CNBC, adviseerde Buffett: "Het geld wordt gemaakt in beleggingen door te beleggen en door goede bedrijven voor langere tijd te bezitten. Als ze [investeerders] goede bedrijven kopen, koop ze dan in de loop van de tijd, ze gaan het prima doen 10, 20, 30 jaar vanaf nu. "
- Vermijd lenen . Hefboomwerking is wanneer u geld leent om te beleggen. En hoewel hefboomeffect winsten kan vergroten, kan het ook verliezen vergroten. Het verhoogt de psychologische druk om aandelenposities te verkopen tijdens dalende marktomstandigheden. Als je de neiging hebt om te lenen om te investeren (om te betalen voor je levensstijl), zou je er goed aan doen om het advies van populaire financiële goeroes als Dave Ramsey te onthouden, die waarschuwt: "Schuld is dom. Cash is koning. "Of Warren Buffett, die beweert:" Ik heb gezien dat meer mensen faalden vanwege alcohol en leverage - leverage als geleend geld. Je hebt echt geen invloed in deze wereld nodig. Als je slim bent, ga je veel geld verdienen zonder te lenen. '
Laatste woord
"Het is niet wat je maakt, het is wat je bewaart dat er toe doet." De bron van dit algemeen erkende citaat is onzeker, maar het is te vinden in bijna elke lijst met beroemde citaten over de aandelenmarkt. Het gezegde illustreert de noodzaak om het risico zo veel mogelijk te verminderen bij het beleggen. Het bereiken van aanzienlijke koerswinsten, alleen om ze te verliezen wanneer een rampzalige gebeurtenis plaatsvindt, is verwoestend - en vaak onnodig.
Robert Arnott, oprichter van het vermogensbeheerbedrijf Research Affiliates, identificeerde het dilemma in de relatie tussen risico en rendement: "Bij beleggen is wat comfortabel is zelden winstgevend." Door sommige van deze strategieën toe te passen, zoals het gemiddelde van de kosten van de dollar, het verminderen van volatiliteit van de portefeuille en diversificatie, kunt u uw vermogen beschermen en 's nachts beter slapen.
Maak je je zorgen over de risico's op de aandelenmarkt? Welke stappen onderneemt u om uw blootstelling aan negatieve gebeurtenissen te verminderen?
Wat is CoreScore - Nieuw kredietrapport van CoreLogic
In de wereld van het scoren van consumentenkrediet is er altijd iets nieuws, "accurater" en zelfs indringender dan de kredietrapportage die eraan voorafging. Een van de nieuwste pogingen om zich te verdiepen in consumentengedrag en deze terug te brengen tot een enkel nummer is de CoreScore van CoreLogic
(Geld en zaken)
Hoe financiële problemen als gevolg van invaliditeit voorkomen
Veel mensen hebben vooroordelen over wat een handicap is en welke legitiem zijn. Ieder van ons heeft een ogenschijnlijk valide persoon in een parkeerplaats voor handicaps zien springen, met de vereiste sticker op hun voertuig, om zonder enige fysieke beperkingen stevig in een supermarkt te stappen. Om deze reden blijven er veel vragen hangen rond handicap en welke omstandigheden mensen daadwerkelijk beletten om op een zinvolle manier aan werk en spel deel te nemen
(Geld en zaken)
