Vooruitgang in theorie over gedragstheorieën en economie

Samen hebben consumenten de neiging om een ​​aantal heel vreemde keuzes te maken als het gaat om hoe ze aankopen doen en hun geld beheren. Evenzo hebben beleggers op financiële markten de neiging om als een groep te denken en irrationele beslissingen te nemen. Het is bijna griezelig hoe een evenement zoveel marktdeelnemers kan triggeren om op dezelfde manier onbewust te reageren.

Gedragsfinanciering is een reactie op dit vreemde gedrag. De theorie probeert uit te leggen hoe beleggers gebeurtenissen verwerken en beslissingen nemen. Theoretisch begrijpt inzicht in gedragsfinanciën andere beleggers om marktbewegingen te voorspellen en van hen te profiteren.

Terwijl consumenten vaak dezelfde fouten maken als beleggers doen, is er bij financiële behavioristen een duidelijke focus op de psychologie van beleggen in het bijzonder. Dit is waarschijnlijk te wijten aan de wijdverbreide fascinatie voor de activiteit van financiële markten. In de toekomst kan deze focus veranderen, waardoor vooruitgang in de wetenschap ook consumenten kan helpen om van hun fouten te leren en betere financiële beslissingen te nemen.

Naast soms het nemen van slechte beslissingen, hebben consumenten en beleggers de neiging om elkaar te volgen in precaire financiële situaties. Behavioral finance theoretici proberen de dwaze beslissingen die ze nemen te volgen, evenals hun impact op de markten als geheel. Zij kunnen deze informatie gebruiken om beleggers te helpen bij het nemen van betere beslissingen bij het beleggen op de aandelenmarkt of om zelf winst te maken.

Deze concepten kunnen in tegenspraak zijn met de efficiënte markthypothese en bieden beleggers misschien niet echt de mogelijkheid om te profiteren van latere marktbewegingen, maar ze kunnen beleggers wel helpen om betere investeringsbeslissingen te nemen.

Hieronder volgt een cursus over gedragscijfers en hoe deze voor u kan werken.

Stichtingen van Gedragsfinanciering

In het klassieke tijdperk schreven zowel Adam Smith als Jeremy Bentham gedetailleerde observaties over de implicaties van de psychologie van geld. Veel onderzoekers verloren interesse in het idee om de psychologie in de financiële wereld te gebruiken tot de tweede helft van de jaren 1900, toen er meer bewijsmateriaal was om dit te ondersteunen.

Gedragshistorici en financieel theoretici zijn het onderwerp de laatste jaren meer en meer gaan onderzoeken. Ze proberen te begrijpen hoe mensen denken wanneer ze beleggingsbeslissingen nemen en welke modellen ze kunnen bouwen om deze informatie in hun eigen voordeel te gebruiken. Kahneman's paper "Prospect Theory: Decision Making Under Risk" is waarschijnlijk een van de belangrijkste in de moderne tijd.

Eerdere studies waren meer empirisch. Ze voerden observaties uit op belangrijke gebeurtenissen en gemeten antwoorden, zowel op individueel als op groepsniveau. Moderne theoretici hebben extra moeite gedaan en zijn zelfs begonnen met neuro-mapping om delen van de hersenen te identificeren die mogelijk verantwoordelijk zijn voor belangrijke beslissingen.

Een interessante conclusie die veel onderzoekers hebben voorgesteld, is dat beleggers vaak beslissingen nemen die hen waarschijnlijk niet helpen meer geld te verdienen of de rijkdom te behouden die ze al hebben. Hoe contradictio-neel dit ook lijkt, er is eigenlijk heel wat bewijsmateriaal om dit te ondersteunen.

Om beter te begrijpen waar deze theorieën en conclusies vandaan komen, laten we een paar van de bevindingen op het gebied van behavioral finance bekijken.

Observaties in Gedragsfinanciering

Onderzoekers hebben door de jaren heen een aantal interessante observaties op dit gebied gemaakt. Ze hebben elk grondig gedocumenteerd en voorgesteld dat het volgende kan worden gebruikt als indicatoren voor toekomstig gedrag.

1. Beleggers zijn meer gemotiveerd door de angst voor verlies dan de voordelen van succesvol beleggen. Beleggers stoppen hun geld in activa zodat ze geld kunnen verdienen. Interessant is dat als ze eenmaal hebben geïnvesteerd, de angst om hun geld te verliezen de overhand lijkt te hebben in hun gedachten. Beleggers houden vaak een aanwinsten vast uit trots. Zelfs als het actief in waarde blijft dalen, weigeren ze toe te geven dat ze een slechte investeringsbeslissing hebben genomen en zich eraan houden, in de hoop dat ze hun geld terug kunnen krijgen. Dit gebeurt meestal niet en ze lopen nog grotere verliezen op.
2. Mensen geloven wat ze willen geloven. Mensen hebben de neiging om slecht investeringsnieuws en analyse te negeren, zelfs wanneer hun geld op het spel staat. De waanzin escaleert wanneer ze volledig nutteloze en irrelevante informatie gebruiken om het besluit dat ze willen nemen te ondersteunen. Succesvolle beleggers weten de dingen objectief te bekijken en onthouden zich van al te optimistisch te zijn bij het nemen van een beslissing.
3. Beleggers zijn vaak overmoedig als ze kleine hoeveelheden informatie hebben. Rationeel gezien zou je ervan uitgaan dat beleggers minder vertrouwen hebben als er minder informatie voor hen beschikbaar is. Helaas zijn ze van oudsher gemakkelijk verzekerd door goed nieuws. Toen de aandelenmarkt goed presteerde, geloofden ze dat het mogelijk was om veel geld te verdienen met weinig werk. Hopelijk is deze trend met de recente gebeurtenissen een beetje veranderd. Echter, wanneer de aandelenmarkt herstelt, zal dit vooroordeel waarschijnlijk opnieuw duidelijk worden.
4. Alle dollars worden niet gelijk behandeld. De meeste mensen zouden denken dat een dollar een dollar is, hoe je het ook draait. Volgens sommige theorieën en observaties is dit niet het geval. Mensen hebben eigenlijk de neiging meer waarde te hechten aan een cent die ze hebben verdiend dan drie die ze zouden kunnen besparen. Ook wordt geld dat wordt ontvangen via nalatenschappen vaak zuiniger besteed dan geld waar de begunstigde anders hard voor zou werken. Verstandige mensen beheren hun geld hetzelfde, ongeacht waar het vandaan komt. Ze werken ook net zo hard om geld te besparen als ze het verdienen.
5. Gedetailleerde beschrijvingen hebben meer invloed op beleggers dan saaie, maar relevantere feiten. Mensen worden vaak meer beïnvloed door een rapport van vijf pagina's met mooie grafische afbeeldingen dan een reeks harde gegevens. De weinige gegevens kunnen relevanter en voordeliger zijn om een ​​beslissing te nemen, maar langdurige en boeiende rapporten lijken voor veel mensen een sterker effect te hebben. Dit is zelfs het geval wanneer ze niet op zoek zijn naar iets specifieks of geen vooroordelen hebben over waar ze naar op zoek zijn.
6. Consumenten hebben moeite met het nemen van beslissingen met veel keuzes. Zelfs wanneer ze bijna identieke producten tegen vergelijkbare prijzen kopen, zijn consumenten vaak verlamd als het gaat om het nemen van een beslissing. Vaak maken ze willekeurige keuzes in plaats van de producten te evalueren om een ​​weloverwogen beslissing te nemen.
7. Een willekeurige of irrelevante waarde gebruiken om waarde toe te wijzen. Beleggers en consumenten komen vaak met een willekeurige manier om de waarde van een effect of een goed te bepalen. Dit concept wordt verankering genoemd. Een voorbeeld is wanneer beleggers een jaar lang naar de hoge en lage prijs van een effect kijken en ervan uitgaan dat de beveiliging altijd in die prijsklasse handelt. Als het aan de lage kant is, kopen ze de zekerheid met de verwachting dat deze in waarde zal stijgen. Het kan natuurlijk altijd naar een nieuw laag territorium (en vaak ook) gaan, waardoor beleggers een aanzienlijk verlies lijden. Een ander voorbeeld is wanneer ouders zichzelf verplichten om 15% van hun decemberinkomen te besteden aan kerstcadeaus, wat resulteert in de aankoop van frivole geschenken die hun kinderen niet willen. Hoe bizar het ook klinkt, sommige ouders houden zich eigenlijk aan deze harde regels.
8. Geestelijke boekhouding. Dit is wanneer mensen hun geld verdelen in verschillende accounts op basis van subjectieve redenen. Ze kunnen een account hebben om te sparen voor de volgende zomervakantie, een voor kerstcadeaus en een voor de schoolopleiding van hun kinderen. Deze strategie kan hen helpen zich georganiseerder te voelen, maar het kan leiden tot een onbuigzame financiële planning en de terughoudendheid om geld van een laagrentende rekening naar een lucratiever account over te zetten.
9. Gambler's denkfout. Mensen hebben de neiging om overmoedig en volledig onlogisch te zijn bij het voorspellen van willekeurige, toekomstige gebeurtenissen. Eén fout die ze maken is denken dat gebeurtenissen in het verleden een verband hebben met toekomstige gebeurtenissen. Als iemand bijvoorbeeld een munt twee keer omdraait en elke keer staarten laat zien, is de kans groter dat hij erop zal wedden dat de munt de volgende hoofden zal zijn. Ze gaan ervan uit dat de wet van gemiddelden uitwerkt, er niet in slaagend te bedenken dat de munt net zo waarschijnlijk de volgende keer als hoofd zal verschijnen. Dit is het aantal mensen dat handelsstrategieën bekijkt die zijn gebaseerd op willekeurige prijsbewegingen. Het verklaart ook de moeilijke tijd die mensen hebben geprofiteerd van strategieën voor technische analyse en de twijfels die veel financiële professionals hebben over technische analyse zelf. Ze beweren dat de markt geen geheugen heeft en dat pogingen om het te voorspellen op basis van eerdere prijsbewegingen een oefening in nutteloosheid is. Er is een goede kans dat ze gelijk hebben.
10. Meer nadruk leggen op recente gebeurtenissen in plaats van alle evenementen samen te overwegen. Mensen gaan ervan uit dat recente en relevante gebeurtenissen hand in hand gaan. Dit geldt tot op zekere hoogte, maar in veel gevallen is de redenering niet logisch. U zult merken dat beleggers vaak naar het meest recente rapport van een groep analisten kijken die allemaal toegang hebben tot dezelfde informatie en veronderstellen dat dit de juiste is. Ze falen om te kijken naar het feit dat alle analisten vóór hen dezelfde gegevens bekeken, over hetzelfde tijdsbestek, maar met verschillende resultaten kwamen. Het lijkt bijna alsof de gebeurtenissen of onderzoeken die voordien plaatsvonden statistisch niet significant waren en het verdiende niet om in de steekproef te worden opgenomen.
11. Druk om te conformeren aan de overtuigingen van anderen. Mensen gaan met de stroom mee en maken dezelfde fouten die iedereen om hen heen maakt. Dit komt door de behoefte aan acceptatie of door het onvermogen om te accepteren dat grote groepen mogelijk fout kunnen zijn.

Dit zijn enkele van de meest voorkomende fenomenen in behavioral finance. Ze zijn waargenomen gedurende perioden van tientallen jaren of eeuwen. Gedragsdeskundigen en financiële onderzoekers zijn constant op zoek naar subtielere en goedaardige voorbeelden van hoe psychologie van invloed is op financiële beslissingen en hoe we deze informatie in ons voordeel kunnen gebruiken.

Nu je de patronen begrijpt die de theorie ondersteunen, hoe kan het dan worden toegepast? Gelukkig kan dit onderzoek gemakkelijk worden gebruikt om beslissingen in het echte leven te informeren.

Toepassingen van de Behavioral Finance Theory

Er zijn verschillende manieren waarop financiële adviseurs en individuen de lessen van behavioral finance in hun voordeel kunnen gebruiken:

1. Leren fouten te herkennen. Zoals hierboven vermeld, zijn er een aantal fouten die beleggers en consumenten keer op keer maken. Inzicht in gedragsfinanciën stelt hen in staat hun fouten op te merken en te corrigeren. Ik merkte bijvoorbeeld dat toen ik onlangs een auto kocht, ik niet te gemotiveerd was om over de prijs te onderhandelen, ook al had ik gemakkelijk honderd dollar korting op de verkoopprijs gekregen. Naderhand schopte ik mezelf eraan denkend hoe hard ik zou moeten werken om die $ 100 te krijgen en hoe gemakkelijk het zou zijn geweest om dat geld van de ticketprijs te krijgen. Ik heb duidelijk meer waarde gehecht aan het geld dat ik zou hebben verdiend dan dat het was gespaard. Andere beleggers zouden zich kunnen realiseren dat ze voortdurend beslissingen nemen op basis van beperkte kennis. Nadat ze zich bewust zijn gemaakt van deze gemeenschappelijke heuristiek, kunnen ze het op zichzelf merken en stappen ondernemen om het te repareren.
2. Begrip en aanpassing aan de besluitvormingsprocessen van andere mensen. Naast het herkennen van de fouten van mensen, is het soms belangrijk om mensen en hun manier van denken te begrijpen. Het is ideaal voor geldmanagers om het gedrag van hun klanten te begrijpen, zodat zij beter advies kunnen geven. In confrontatiesituaties (zoals juridische schikkingen) zullen veel professionals de zwakheden van de tegenpartij spelen met gedragsfinanciering om ervoor te zorgen dat ze het betere einde van de schikking bereiken. Dit wordt vaak speltheorie genoemd.
3. Het evalueren van markttendensen. Gedragsfinanciering is het concept achter het begrijpen van markttendensen, omdat deze trends de basis vormen voor hoe mensen financiële beslissingen nemen. Eén toepassing is het gebruik van technische analyse, waarbij grafieken en grafieken worden gebruikt om toekomstige prijsbewegingen te voorspellen. Het principe achter technische analyse is dat mensen vertrouwen op zowel bewuste als onbewuste patronen bij het beleggen. Die patronen kunnen worden gevolgd en gebruikt om ander toekomstig gedrag te voorspellen.
4. Het planningsproces vergemakkelijken. Voorspellers kunnen belangrijke variabelen voorspellen, zoals het aantal eenheden van een bepaald product dat ze waarschijnlijk zullen verkopen onder een gegeven reeks omstandigheden. Dit is essentieel voor het begrijpen van financiële modellen. Veel voorspellers vinden dat hun cijfers uit zijn omdat ze ten onrechte veronderstelden dat consumenten of beleggers zich op een rationele manier zouden gedragen. Voorspellen hoe consumenten en beleggers zich zullen gedragen in plaats van hoe ze zich zouden moeten gedragen, zal leiden tot nauwkeurigere voorspellingen en modellen.
5. Gevolgen van gebeurtenissen op de markt. Meestal is het volgen van langdurige trends (zoals prijspatronen in de loop van een maand of langer) een populair idee bij trendmakers en technische analisten, maar financiële planners kunnen beveiligingsprijzen ook volgen op basis van eenmalige gebeurtenissen. Van mensen wordt verwacht dat zij op een bepaalde manier reageren na een gebeurtenis en deze informatie kan in hun voordeel worden gebruikt.
6. Producten promoten bij consumenten. Op veel manieren overlapt gedragsfinanciering met marketing. Ze vertrouwen allebei op de psychologie van individuen en groepen, en hoe deze beïnvloed kunnen worden door anderen strategisch te beïnvloeden. Hoewel het als onethisch kan worden beschouwd, bestuderen bedrijven regelmatig de beslissingsfouten van consumenten om erachter te komen hoe ze kunnen worden uitgebuit om consumenten te overtuigen hun producten te kopen.

Houd er rekening mee dat sommige van deze concepten in tegenspraak zijn met de efficiënte markthypothese, die niet noodzakelijk volledig moet worden verdisconteerd. Er zijn aanwijzingen dat concepten zoals technische analyse geldige handelsinstrumenten zijn. Ze zijn gebaseerd op het logische concept dat mensen de neiging hebben om gedragspatronen te volgen die niet altijd voor de hand liggen voor de meerderheid van de beleggers. Daarom kan het nog steeds mogelijk zijn om van hen te profiteren.

Aanvullende bronnen voor gedragsfinanciering

Als je meer wilt weten over gedragsfinanciering, heb je geluk. Er zijn de afgelopen jaren veel geweldige boeken en artikelen over dit onderwerp geschreven. Het onderwerp is zo complex dat het onmogelijk is om alle theorieën en ideeën samen te vatten in een blogartikel of zelfs een hele blog over het onderwerp. De werken van Adam Smith en Jeremy Bentham hielpen het veld te vinden, maar het zijn oudere artikelen die geen consumenten of investeerders dienen, maar ook meer recent onderzoek. Hier zijn enkele bronnen die u misschien wilt bekijken:

1. Gedragsvolume Financiering . Deze blog is volledig gewijd aan het onderwerp behavioral finance. Het probeert alles te bespreken wat relevant is voor gedragsfinanciering en doet dat uitstekend.
2. De moed van misleide overtuigingen. Brad Barber schreef een uitstekend artikel over de handelsstrategieën van individuele beleggers en hoe ze zich tot ons verhouden.
3. Het Disposition Effect van effectenhandel. Op basis van empirische studies van effectenhandel richt dit document zich op de tendens van beleggers om vastgehouden activa te behouden en die te verkopen die het meeste geld hebben verdiend.
4. Het dispositie-effect en momentum. Dit document illustreert het fenomeen dat beleggers blijven beleggen in effecten die goed hebben gepresteerd of die dieten die het erg slecht hebben gedaan. Het effect van deze praktijk is dat de beveiliging in dezelfde richting blijft bewegen.

Deze bronnen zouden u moeten helpen meer te weten te komen over de psychologie achter financiële beslissingen en hoe u ze mogelijk in uw voordeel kunt gebruiken bij het beleggen.

Laatste woord

Professionals doen al jaren onderzoek op het gebied van behavioral finance. Het heeft nieuw inzicht gegeven dat de manier waarop we aan markten deelnemen en consumenten beter kunnen begrijpen, kan veranderen. Het bestuderen van de psychologie van consumenten en investeerders kan een geweldige manier zijn om zowel beleggingskansen te observeren als investeringsfouten te corrigeren. Het is iets dat zorgvuldig zou moeten worden onderzocht.

Aanhangers van de efficiënte markthypothese geloven misschien niet in alle strategieën achter gedragsfinanciering, maar op zijn minst kunt u deze principes gebruiken om uw eigen fouten op te merken en te doen wat u kunt om ze op te lossen. Als u meer wilt weten over de fouten die investeerders en consumenten maken, kunt u enkele van de artikelen lezen die academici en onderzoekers hebben geschreven. Je zult verrast zijn door de fouten die je zelf maakt.

Wat vindt u van de behavioral finance-theorie? Kon u zich in verband brengen met een van de bovenstaande gedragingen? Voel je vrij om je ideeën en ervaringen te bespreken in de opmerkingen hieronder.

Vrije kasstroomdefinitie en -berekening voor het evalueren van aandelen

Met duizenden dividendbetalende 'blue chip'-aandelen op de markt, hoe kun je erachter komen welke slimme investeringen zijn? Weet u waar u op moet letten om te beoordelen of een bedrijf al dan niet dividenden kan betalen?Als het gaat om snelgroeiende bedrijven die geen dividend uitkeren, kunt u dan bepalen of hun groeistrategie hun budget overschrijdt

(Geld en zaken)

De slechtste speculatieve investeringen

Iedereen zou graag rijk willen zijn. De wens om rijkdom te bouwen, kan ertoe leiden dat sommige mensen investeren in speculatieve ondernemingen die niet erg praktisch zijn. Speculatieve investeringen kunnen op koopjes lijken die een groot rendement opleveren. De waarheid is dat veel van deze "beleggingen" niet de goudmijnen zijn waarvan ze naar verluidt zijn en kunnen ervoor zorgen dat veel beleggers hun geld verliezen

(Geld en zaken)