Wat is een Private Placement (Reg D) -aanbod - definitie en risico's

Private plaatsingen - de verkoop van effecten door een uitgevende onderneming aan een beperkt aantal particuliere investeerders - zijn de voorkeurslocatie geworden voor "slechte tussenhandelaren, oneerlijke dealers, principale promotors en ongerechtvaardigde emittenten", aldus Jeff Joseph, een bekende venture blogger .

Een private plaatsingstransactie is vrijgesteld van de registratie en regelgeving van de Securities and Exchange Commission (SEC) volgens de regels die zijn beschreven in Regulation D (Reg D) die is gevonden onder Titel 17 van de Code of Federal Regulations, deel 230, Secties 501 tot en met 508. As Als gevolg van de vrijstelling is het gebruik van Verordening D het favoriete voertuig van degenen die nietsvermoedende investeerders willen vangen.

Enkele van de meer bekende oplichting die zich voordoen onder de dekking van Reg D omvatten de volgende:

Tegelijkertijd heeft de in 1982 gecreëerde Reg D-vrijstelling het voor duizenden rechtmatige kleine bedrijven mogelijk gemaakt om activiteiten te starten of uit te breiden door het aantrekken van kapitaal efficiënter, goedkoper en sneller te maken. Bedrijven variërend van lokale fast food franchises tot startups van technologie hebben Reg D private plaatsingen gebruikt om het startkapitaal te verhogen en zijn nu levensvatbare, groeiende bedrijven die belasting betalen, werknemers inhuren en waardevolle diensten en producten aan de gemeenschap leveren.

Het raadsel voor politici en regelgevers is dat Verordening D zeer effectief is in het stimuleren van nieuwe bedrijven en tegelijkertijd een onweerstaanbare aantrekkingskracht heeft op minder scrupuleuze, oneerlijke en frauduleuze promoters.

Jumpstart Onze zakelijke Startups (JOBS) Act

Effectenregelgevers hebben jarenlang geklaagd over het gebrek aan overzicht omdat beleggingen aangeboden onder Reg D beleggers blootstellen aan veel meer risico dan aanvankelijk werd verwacht. Dit komt omdat in tegenstelling tot openbare aanbiedingen, Reg D-aanbiedingen onderworpen zijn aan minimale wettelijke screening. Maar ondanks de voortdurende misstanden hebben politici de regels verder versoepeld met de ondertekening van de JOBS Act, die bepaalde emittenten wijzigt of vrijstelt van de vereisten van de verordening.

Het risico

Het vermelde doel van de JOBS Act is om investeringen in opstartende en opkomende bedrijven te stimuleren. Door meer kapitaal te hebben, denkt men dat deze bedrijven meer werknemers zullen aannemen. Veel experts hebben echter het uitgangspunt in twijfel getrokken dat meer kapitaal zal leiden tot meer groei, zelfs overleving, van startende of ondernemende bedrijven. Integendeel, zij geloven dat falen meer te wijten is aan onrealistische verwachtingen, slecht management en slechte uitvoering dan het gebrek aan kapitaal. Ze maken zich zorgen dat meer kapitaal in plaats daarvan tot grotere mislukkingen, boondoggles en fraude leidt. Ongeacht de consequentie van de wet, beleggers moeten bereid zijn om een ​​stroom van verzoeken te behandelen die waarschijnlijk via internet en via de telefoon van verkopers zullen verschijnen met de "nieuwste en beste investering".

JOBS verandert de investeringsomgeving voor de private plaatsing van effecten drastisch door een nieuw fondsenwervingsproces genaamd "crowdfunding" in te voeren en brede werving (en advertenties) van potentiële investeerders mogelijk te maken met minimaal regelgevend toezicht op het proces. Ongetwijfeld zal de combinatie con-men, oplichtingkunstenaars en witteboorden-dieven van over de hele wereld aantrekken voor Amerikaanse investeerders - in het bijzonder hebzuchtigen, wanhopigen, naïsten en ouderen.

Hoewel er mogelijk kansen zijn voor aanzienlijke winsten, suggereert de geschiedenis dat het aandeel winnaars, zelfs degenen die hun investering terug krijgen, een klein deel is van degenen die aanzienlijke sommen - of zelfs hun levensbesparingen - verliezen na de volgende Amazon, Apple of Facebook.

Reg D voor JOBS

Voorafgaand aan het passeren van JOBS, bepaalde de Reg D-vrijstelling dat:

• Maximaal $ 5 miljoen kan worden verkocht in elke periode van 12 maanden.
• Het eigendom was beperkt tot erkende beleggers en 35 niet-geclassificeerde beleggers. Een persoon die is geclassificeerd als een geaccrediteerde belegger, moest een minimumvermogen van $ 1 miljoen hebben of een inkomen van meer dan $ 200.000 ($ 300.000 indien gezamenlijk met een echtgenoot gekocht) voor elk van de voorgaande twee jaar, evenals de verwachting van een vergelijkbaar inkomen in het jaar van de investering.
• Uitgegeven effecten moesten minimaal twee jaar vóór de verkoop worden aangehouden.
• Geen uitnodiging of reclame toegestaan.

Wat veranderde met JOBS

De JOBS Act biedt een aantal uitzonderingen en uitzonderingen op Reg D, waaronder:

• Een onbeperkt aantal niet-geclassificeerde investeerders is toegestaan ​​via crowdfunding.
• Elke persoon met een positief eigen vermogen kan een minimale investering van $ 2.000 in een door crowdfunding geclassificeerde beveiliging doen. Elke individuele belegger is echter beperkt tot een maximumbedrag van 10% van zijn nettowaarde in al dergelijke effecten door een emittent binnen een periode van 12 maanden.
• Emittenten van effecten onder de crowdfunding-vrijstelling zijn verplicht om het aanbod bij de SEC in te dienen.
• Het totale bedrag dat door een emittent wordt opgehaald gedurende een periode van 12 maanden is beperkt tot $ 1 miljoen.
• Uitgegeven effecten kunnen na één jaar na aankoop worden verkocht.
• Breed zoeken en adverteren is toegestaan.

Er zijn ook regels die betrekking hebben op de makelaar-dealer die het aanbod behandelt, en de introductie van een nieuw type tussenpersoon die ook een aanbieding kan doen, ook wel een 'financieringsportaal' genoemd.

De implicaties van JOBS

Een eerste analyse van de JOBS Act suggereert het volgende:

1. De jaarlijkse limiet van $ 1 miljoen zal uitgevende instellingen beperken tot kleine, startende of eerste fase bedrijven, historisch gezien de hoogste risicocategorie van bedrijven waarin wordt geïnvesteerd. De kans is groot dat beleggers in deze bedrijven een deel of al hun investeringen verliezen.
2. De jaarlijkse individuele limiet op beleggingen in door crowdfunding gedekte effecten zal onmogelijk te controleren zijn. Dientengevolge zullen onethische en frauduleuze tussenpersonen deze informatie waarschijnlijk niet bij potentiële beleggers zoeken, of de belegger ertoe aanzetten valse informatie te verstrekken.
3. De lagere financiële limieten die vereist zijn voor het kopen van crowdfunded securities verzekeren vrijwel dat veel, zo niet de meerderheid van, beleggers voor de eerste keer een niet-verhandelde beveiliging zullen kopen. Met andere woorden, ze zijn waarschijnlijk niet bekend met het gebrek aan liquiditeit, financiële informatie en beleggersrechten die doorgaans aanwezig zijn in niet-beursgenoteerde bedrijven.
4. Crowdfunded securities en intermediairs - financieringsportalen - zijn specifiek vrijgesteld van staats-effectenwetten en het oversight van staats-effectencommissarissen en hun personeel, de meest actieve component van de toezichthoudende instanties. Als gevolg hiervan is de handhaving van beveiligingsbeschermingswetten waarschijnlijk onzeker, vertraagd of niet-bestaand, waardoor kopers van door crowdfunding afgedekte effecten in een regulerend "niemandsland" blijven.

Emittenten van effecten blijven onderworpen aan Regulation D, tenzij ze zijn vrijgesteld door de crowdfunding-bepaling. Krachtens deze verordening zijn de bescherming voor beleggers robuuster, met grotere straffen voor uitgevende instellingen en tussenhandelaren die negeren of opzettelijk nalaten om aan de bepalingen ervan te voldoen.

Hoe jezelf te beschermen

Slimme beleggers hebben altijd erkend dat hun grootste bescherming tegen fraude en andere diefstallen persoonlijke waakzaamheid, bereidheid tot onderzoek en het vertrouwen om nee te zeggen is. Deze eigenschappen zijn vooral belangrijk in de wereld van private plaatsingen.

Er zijn roofdieren op de Reg D-markt die snel op onvoorzichtige investeerders grijpen die deze eigenschappen niet bezitten. De volgende tips helpen u de echte kansen te identificeren en dure fouten te voorkomen als u een investering in een privéplaatsing beschouwt.

1. Er is geen gratis lunch

Psychologen veronderstellen dat het verlangen naar meer rijkdom is ingebakken in de menselijke psyche. Wanneer dat verlangen wordt versterkt door degenen om ons heen, hebben we de neiging onze zelfidentiteit te verliezen en de menigte te volgen.

Promoters begrijpen de psychologie beter dan velen, en zijn bedreven in het triggeren van de hebzucht van een potentiële koper, vaak drukkend hem of haar om snel een besluit te nemen door nieuws dat het beleggingsaanbod snel wordt onderschreven. Je moet herkennen wanneer je emoties je beoordelingsvermogen beginnen te beïnvloeden - terwijl optimisme een noodzakelijke kwaliteit kan zijn als je een kans wilt zien, het kan ook je analyse kleuren.

Ga een stap terug en herbekijk de redenen waarom u de investering overweegt:

• Wat is de onderliggende premisse van de investering? Het uitgangspunt van een olie- en gasfonds is bijvoorbeeld dat de sponsors de investering zullen nemen en met succes zullen boren naar olie- en gasreserves.
• Is het uitgangspunt getest? Een bevestiging van het uitgangspunt zou een bewijs zijn dat de sponsors eerder en met succes hebben geboord voor olie en gas op zichzelf of in naam van een vergelijkbare investeringsgroep.
• Is het logisch? Of het zinvol is om met een groep onbekende sponsors in een olie- en gasfonds te beleggen, hangt af van hun succes in het verleden bij het vinden van voldoende olie- en gasreserves om de investering vooruit te betalen.

2. Beperk uw investering tot fondsen met een laag risico

Veel beleggers raken zo verblind door de belofte van toekomstige rijkdommen dat ze de realiteit van het bedrijf of het succespercentage op lange termijn van nieuwe bedrijven vergeten. Als gevolg daarvan plunderen ze hun spaar- en pensioenrekeningen en verwachten ze 's nachts miljonair te worden.

Feit is dat minder dan een kwart van de nieuwe bedrijven het vijfde jaar overleven, en de meerderheid van de bedrijven die wel overleven, zijn zelden marktsuccessen met een enorm rendement voor hun aandeelhouders. Verkennende olie- en gasbronnen zijn notoir riskant; putten die de kosten van boren teruggeven na betaling van aangehechte royalty's en overrides zijn nog zeldzamer. Tenzij u of de groep waarin u co-investeert miljoenen dollars hebt om de beste prospecten te kopen en de nieuwste boortechnologie en -technieken te gebruiken, is de kans op het vinden van een nieuw veld extreem laag.

Private plaatsingsmogelijkheden zijn over het algemeen hoog risico of oplichting. Als gevolg hiervan is de kans groot dat u uw totale investering verliest. Het beperken van uw investering tot fondsen waarin u kunt verliezen zonder uw huidige of toekomstige levensstijl te beïnvloeden, is de enige verstandige strategie bij het kopen van Reg D-effecten.

3. Houd je aan offergaven die voldoen aan Reg D-vereisten

Een Regulation D-vrijgestelde aanbieding, hoewel niet goedgekeurd door de SEC of staatsobligaties, moet nog steeds worden geregistreerd om van de vrijstelling gebruik te kunnen maken. Beleggers moeten minimale beleggingen doen als een dollarbedrag of als een percentage van hun nettowaarde. En niet meer dan $ 1 miljoen per jaar aan effecten kan worden verkocht door een specifieke emittent, of $ 2 miljoen als u wordt voorzien van gecontroleerde financiële overzichten.

Hoewel het regelgevende toezicht is afgenomen, zijn deze voorschriften van toepassing. Zorg ervoor dat de investering die u overweegt volledig voldoet aan de federale en staatsbelastingswetgeving door de volgende stappen te nemen:

• Neem contact op met de SEC en uw staatsecretaris voor effecten om na te gaan of de emittent het aanbod heeft geregistreerd.
• Bevestig dat de uitgever geen aanbiedingen heeft uitgegeven voor meer dan het toegestane maximum onder Reg D.
• Als de promoters aanbieden minder te nemen dan het wettelijk vereiste minimum, of om uw investering te koppelen aan een andere belegger om aan het minimaal vereiste bedrag te voldoen, staak dan onmiddellijk de communicatie met deze promotor.

4. Doe je due diligence

Er is geen vervanging voor verificatie en validatie van de informatie in een Reg D-aanbod - niets moet worden genomen voor nominale waarde. Due diligence is geen persoonlijke belediging of een teken van wantrouwen; alle professionele uitgevers zullen uw vragen verwachten en proberen eventuele verwarring of misvattingen op te lossen.

Hier zijn enkele aanbevolen controles om uw due diligence-proces te starten:

• Neem contact op met het Better Business Bureau en de commissaris voor staatsobligaties op uw locatie en in de staat waar de uitgever woonachtig is om te zien of de partijen een register hebben van het bedrijf en zijn promotors.
• Verifieer het accountantskantoor en zijn relatie met de emittent en controleer of er gecontroleerde verklaringen zijn, evenals het record van het accountantskantoor bij de lokale en nationale CPA-associatie.
• Controleer de referenties en ervaring van de advocaat van de uitgevende instelling bij de lokale en nationale balies.
• Zoek op internet naar artikelen over een van de personen die in het aanbod worden genoemd, met name via sociale netwerken zoals LinkedIn en Facebook.
• Bevestig dat noch de natuurlijke personen, noch de emittent zijn genoemd in de Investment News Fraude Charge Tracker.

5. Neem uw tijd

Een favoriete truc van gewetenloze promotors is om hun potentiële doel te melden dat de investeringsmogelijkheid snel wordt uitverkocht, soms als een verklaring waarom er niet genoeg tijd is voor de belegger om het aanbod goed te onderzoeken. Promoters zijn bedreven in het maken van potentiële investeerders die het gevoel hebben dat de investering een "once in a lifetime" -mogelijkheid is die zal verdwijnen en nooit zal terugkeren. Ze appelleren aan de emoties met beloofde rijkdom en de attributen die deze rijkdommen zullen brengen.

In de ban van het gesis van succes, overziet de belegger vaak de meer waarschijnlijke valkuilen en faalkansen. Een ongeschonden regel van professionele kapitalisten is: "Nooit reageren op een door een uitgever gestelde deadline." Ze begrijpen dat niets voor altijd is en dat er voor het einde van de maand nog 10 andere aanbiedingen aan hen zullen worden gepresenteerd - elk met dezelfde zekerheid van winstgevendheid. Ze weten ook hoe moeilijk het is om een ​​winnaar te kiezen.

Dientengevolge, is hun eerste reactie wanneer ze onder druk wordt gezet om een ​​vroegtijdige beslissing te nemen, om hun due diligence te stoppen, de investering te verlagen en door te gaan naar de volgende deal. Hun acties moeten worden gekopieerd door elke potentiële investeerder.

Laatste woord

Veel mensen hebben met succes geïnvesteerd in startups en groeiende bedrijven door middel van private plaatsingen, en zullen dit ook in de toekomst blijven doen, aangezien maar weinig ondernemers hun bedrijf kunnen opstarten of hun ideeën kunnen exploiteren zonder de beschikbaarheid van extern kapitaal. Het vermogen om een ​​bedrijf op te bouwen met de hulp van je vrienden, buren en het grote publiek is van cruciaal belang voor de American Dream en mag nooit worden beperkt of ontslagen.

Tegelijkertijd wordt het mechanisme voor private plaatsing gemakkelijk misbruikt door criminelen die een gemakkelijk bestaan ​​zoeken. Het openen van iemands beleggingsbelangen naar private plaatsingen lijkt op het lopen door een donker steegje in een grote stad - het is logisch om voorbereid te zijn op wat er op de loer ligt in de schaduw. Het volgen van deze tips zal u helpen om u veilig te houden - en altijd de kracht van "nee" onthouden.

Vanguard Brokerage Review - Retirement Funds & Investments

Vanguard is een van de meest gerenommeerde online effectenmakelaars die er zijn. Opgericht door John C. Bogle, de maker van het eerste indexfonds, is de investeringsfilosofie van Vanguard goedkoop, langdurig en zonder gedoe.Vanguard biedt de volledige handschoen van beleggingsdiensten, waaronder IRA's, 401K rollovers, 529 collegespaarplannen, beleggingsfondsen, makelaarsdiensten, opties en ETF's

(Geld en zaken)

Hoe te beginnen en uw noodfonds op te bouwen met besparingen

Vijf dagen voor Kerstmis vorig jaar overspoelde het benedengedeelte van mijn huis met grondwater. Hoewel de ervaring niet leuk was, hadden we het geluk dat het geen begrotingsramp was.Veel van onze buren vroegen ons hoe we in staat waren om de $ 2.300 aan kosten die gepaard gingen met schade als gevolg van de overstroming op te vangen

(Geld en zaken)