Uitleg van rentevoetwaps - definitie en voorbeeld

Een renteswap is een financieel derivaat dat bedrijven gebruiken om rentebetalingen met elkaar te wisselen.

Swaps zijn handig wanneer een bedrijf een betaling met een variabele rente wil ontvangen, terwijl de andere onderneming het toekomstige risico wil beperken door in plaats daarvan een betaling met vaste rente te ontvangen.

Elke groep heeft zijn eigen prioriteiten en vereisten, dus deze uitwisselingen kunnen in het voordeel van beide partijen werken.

Hoe Interest Rate Swaps werken

Over het algemeen handelen de twee partijen in een renteswap een vastrentend en een variabel rentepercentage. Een bedrijf kan bijvoorbeeld een obligatie hebben die de London Interbank Offered Rate (LIBOR) betaalt, terwijl de andere partij een obligatie aanhoudt die een vaste betaling van 5% biedt. Als de LIBOR naar verwachting rond de 3% blijft, zou het contract waarschijnlijk verklaren dat de partij die de variabele rente betaalt, LIBOR plus 2% zal betalen. Op die manier kunnen beide partijen vergelijkbare betalingen verwachten. De primaire belegging wordt nooit verhandeld, maar de partijen zullen een basiswaarde (misschien $ 1 miljoen) overeenkomen om te gebruiken om de kasstromen te berekenen die ze zullen uitwisselen.

De theorie is dat één partij het risico dat samenhangt met hun effectaanbod, een variabele rentevoet kan afdekken, terwijl de andere partij voordeel kan halen uit de potentiële beloning met een conservatievere waarde. Het is een win-win situatie, maar het is ook een zero-sum game. De winst die een partij via de ruil ontvangt, is gelijk aan het verlies van de andere partij. Terwijl je je risico op een of andere manier neutraliseert, zal een van jullie wat geld verliezen.

Renteswaps worden buiten de beurs verhandeld en als uw bedrijf beslist om de rente te wisselen, moeten u en de andere partij het eens worden over twee hoofdzaken:

1. Lengte van de ruil . Stel een startdatum en een vervaldatum voor de swap in en weet dat beide partijen gebonden zullen zijn aan alle voorwaarden van de overeenkomst totdat het contract afloopt.
2. Voorwaarden van de ruil . Wees duidelijk over de voorwaarden waaronder u de rente wisselt. U moet de vereiste frequentie van betalingen zorgvuldig afwegen (jaarlijks, driemaandelijks of maandelijks). Bepaal ook de structuur van de betalingen: of u een aflossingsplan, bullet-structuur of zero-coupon-methode gebruikt.

Laten we, om te illustreren hoe een swap mogelijk werkt, verder kijken naar een voorbeeld.

ABC Company en XYZ Company gaan een eenjarige renteswap aan met een nominale waarde van $ 1 miljoen. ABC biedt XYZ een vast jaarlijks tarief van 5% in ruil voor een LIBOR-tarief plus 1%, omdat beide partijen van mening zijn dat LIBOR ruwweg 4% zal zijn. Aan het einde van het jaar betaalt ABC XYZ $ 50.000 (5% van $ 1 miljoen). Als de LIBOR-koers 4, 75% is, moet XYZ ABC Company $ 57.500 betalen (5, 75% van $ 1 miljoen, vanwege de overeenkomst om LIBOR plus 1% te betalen).

Daarom is de waarde van de swap naar ABC en XYZ het verschil tussen wat ze ontvangen en uitgeven. Omdat LIBOR hoger eindigde dan beide bedrijven dachten, won ABC met een winst van $ 7.500, terwijl XYZ een verlies van $ 7.500 realiseert. Over het algemeen wordt alleen de netto betaling gedaan. Wanneer XYZ $ 7.500 aan ABC betaalt, vermijden beide bedrijven de kosten en complexiteit van elk bedrijf dat de volledige $ 50.000 en $ 57.500 betaalt.

Voors: Waarom renteswaps nuttig zijn

Er zijn twee redenen waarom bedrijven renteswaps willen aangaan:

1. Commerciële motivaties . Sommige bedrijven bevinden zich in bedrijven met specifieke financieringsbehoeften, en renteswaps kunnen managers helpen hun doelen te bereiken. Twee veel voorkomende soorten bedrijven die profiteren van renteswaps zijn:
   • Banken, die hun inkomstenstromen moeten afstemmen op hun verplichtingen. Als een bank bijvoorbeeld een variabele rente op haar verplichtingen betaalt, maar een vaste betaling ontvangt voor de leningen die zij heeft uitgekeerd, kan zij aanzienlijke risico's lopen als de verplichtingen met variabele rente aanzienlijk stijgen. Dientengevolge kan de bank ervoor kiezen om zich af te dekken tegen dit risico door de vaste betalingen die zij van hun leningen ontvangt te ruilen tegen een variabele rente die hoger is dan de variabele rente die zij moet uitbetalen. Effectief zal deze bank gegarandeerd hebben dat haar inkomsten groter zullen zijn dan haar uitgaven en daarom zal ze niet in een cashflowcrunch terechtkomen.
   • Hedge funds, die afhankelijk zijn van speculatie en risico's kunnen verkleinen zonder teveel potentiële beloningen te verliezen. Meer in het bijzonder kan een speculatief hedgefonds met expertise in het voorspellen van toekomstige rentetarieven grote winsten kunnen maken door deel te nemen aan high-volume, high-rate swaps.
2. Comparatieve voordelen : bedrijven kunnen soms een lening met vaste of variabele rente ontvangen tegen een beter tarief dan de meeste andere kredietnemers. Dit is misschien niet het soort financiering waarnaar ze op zoek zijn in een bepaalde situatie. Een bedrijf kan bijvoorbeeld toegang hebben tot een lening met een rentevoet van 5% wanneer het huidige tarief ongeveer 6% is. Maar ze hebben misschien een lening nodig die een betaling met variabele rente berekent. Als een ander bedrijf ondertussen kan profiteren van het ontvangen van een rentevaste lening met variabele rentevoet, maar een lening moet afsluiten die hen verplicht om vaste betalingen te doen, dan kunnen twee bedrijven een ruil doen, waarbij ze beide in staat zouden zijn om hun respectieve voorkeuren te vervullen. .

Kortom, de swap laat banken, investeringsfondsen en bedrijven profiteren van een breed scala aan leningstypes zonder regels en vereisten ten aanzien van hun activa en passiva te overtreden.

Nadelen: risico's verbonden aan renteswaps

Swaps kunnen helpen om financiering efficiënter te maken en bedrijven in staat te stellen creatievere beleggingsstrategieën in te zetten, maar ze zijn niet zonder risico's. Er zijn twee soorten risico's verbonden aan swaps:

1. Drijvende rentetarieven zijn zeer onvoorspelbaar en creëren een aanzienlijk risico voor beide partijen . De ene partij komt bijna altijd in een ruil vooruit en de andere partij verliest geld. De partij die verplicht is om variabele rentebetalingen uit te voeren, profiteert wanneer de variabele rente daalt, maar verliest wanneer de koers stijgt. Het tegenovergestelde effect vindt plaats met de andere partij.
2. Tegenpartijrisico voegt een extra niveau van complicatie toe aan de vergelijking . Meestal is dit risico vrij laag, omdat instellingen die deze transacties uitvoeren doorgaans een sterke financiële positie hebben en het onwaarschijnlijk is dat partijen instemmen met een contract met een onbetrouwbaar bedrijf. Maar als een van de partijen in gebreke blijft, kunnen ze hun betalingen niet uitvoeren. De resulterende juridische logistiek voor het terugvorderen van het verschuldigde geld is kostbaar en zal de potentiële winst beperken.

Laatste woord

Swaps zijn een geweldige manier voor bedrijven om hun schulden effectiever te beheren. De waarde erachter is gebaseerd op het feit dat schulden kunnen worden gebaseerd op vaste of variabele rente. Wanneer een bedrijf betalingen in één vorm ontvangt maar de voorkeur geeft of een ander nodig heeft, kan het een ruil doen met een ander bedrijf met tegenovergestelde doelen.

Swaps, die meestal worden uitgevoerd tussen grote bedrijven met specifieke financieringsbehoeften, kunnen gunstige regelingen zijn die in ieders voordeel werken. Maar ze hebben nog steeds belangrijke risico's te overwegen voordat bedrijfsleiders een contract ondertekenen.

Heeft uw bedrijf of beleggingsonderneming ooit een renteswap gebruikt? Ben je vooruit gekomen, of was je aan de verliezende kant?

9 geldmyths & -fouten die u kosten

Leren over geld kan een beetje een vuurproef zijn. Sommigen kregen feilloze financiën van hun ouders, anderen volgden cursussen op school. Maar voor de rest van ons zijn financiële boeken, artikelen en advies van vrienden en familie het grootste deel van onze financiële educatie. En hoewel er zeker kluten van wijsheid te vinden zijn, is er ook een hoop slecht advies.Du

(Geld en zaken)

Quebec Winter Carnival - Waar te verblijven en te doen

Warme bestemmingen zoals Hawaï en Miami zorgen in de winter voor geweldige uitjes. Maar misschien is het tijd om iets anders te proberen. Quebec City, de op een na grootste stad van Quebec, is de locatie van het grootste wintercarnaval ter wereld.Het wintercarnaval van Quebec trekt elke winter duizenden mensen.

(Geld en zaken)